Ez már nem tréfa: Magyar Péter keményen odapörkölt – egy nap alatt 80 milliárd olvadt le a 4iG-ről
Magyar Péter hétfőn olyan üzenetet küldött a 4iG-nek és az előző kormány idején elképesztő tempóban megnőtt állami üzleti birodalmaknak, amelyet a tőzsde is azonnal megértett: a 4iG részvénye 14,52 százalékot zuhant, 1860 forintról 1590 forintra esett. Ez egyetlen kereskedési nap alatt nagyjából 80,8 milliárd forintot radírozott le a vállalat tőzsdei értékéből.
És ezúttal nem egy odavetett ellenzéki mondatról vagy kampányszlogenről van szó. Magyar Péter már miniszterelnökként jelentette be, hogy a kormány átfogóan átvizsgálja a 4iG-csoport valamennyi, az Orbán-kormányok idején létrejött állami kapcsolatát: szerződéseket, finanszírozást, garanciákat, tulajdonátruházásokat és több nagy stratégiai ügyletet is. Ha pedig szabálytalanság vagy bűncselekmény gyanúját találják, az iratok a hatóságokhoz kerülnek.
„A NER lopakodó anyahajója volt”
Magyar Péter nem különösebben finomkodott a hétfői videójában. A 4iG-csoportot egyenesen „a NER lopakodó anyahajójának” nevezte, és azt mondta, az Orbán-kormány időszakában közpénzek százmilliárdjainak felhasználásával kerültek stratégiai jelentőségű vagyonelemek a vállalatcsoporthoz.
A kijelentés politikailag kemény, a mögötte álló vizsgálat viszont nagyon is konkrét. A kormány négy minisztérium bevonásával nézi át a 4iG Nyrt., valamint közvetlen és közvetett érdekeltségeinek tulajdonosi, pénzügyi, gazdasági és szerződéses kapcsolatait a magyar állammal.
Magyar azt is világossá tette, hogy nem akarja előre eldönteni, melyik ügylet volt törvényes és melyik nem. A kormány összegyűjti a dokumentumokat, a büntetőjogi felelősség megállapítása pedig a NAV, a rendőrség, az ügyészség és az új vagyonvisszaszerzési hivatal dolga lehet.
Ez is érdekelhet
Ez éppen attól kellemetlenebb egy politikai fenyegetésnél, hogy nem szükséges hozzá hangos szólam: elég elővenni a szerződéseket.
A befektetőknek ennyi is elég volt
A pénteki záráskor még 1860 forintot ért egy 4iG-részvény. Hétfőn már reggel eladási hullám indult, Magyar Péter délutáni bejelentése után pedig újabb mélyrepülés következett. A papír végül 1590 forinton zárt, ami 270 forintos, 14,52 százalékos napi esés.
A 4iG-nek 299 074 974 darab tőzsdére bevezetett részvénye van. Innen már nem túl bonyolult a matek: a pénteki 1860 forintos árfolyamon a társaság tőzsdei értéke körülbelül 556,3 milliárd forint volt. Hétfő estére ugyanez 475,5 milliárd környékére csökkent.
A különbség: 80 milliárd 750 millió forint.
Fontos persze, hogy ez tőzsdei értékvesztés, nem azt jelenti, hogy valaki hétfő este ténylegesen átutalt 80 milliárdot a veszteséges befektetők számlájáról. A veszteség addig „papíron” létezik, amíg a részvényeket nem adják el, és az árfolyam később természetesen emelkedhet is. De a piac értékítélete egy nap alatt ennyivel változott.
Jászai Gellért pakkján papíron 42,6 milliárd ment el
Az igazán látványos számok akkor jönnek, ha megnézzük, kik a 4iG legnagyobb tulajdonosai. A vállalat legutóbbi pénzügyi jelentése szerint Jászai Gellért befektetési társaságain és magántőkealapjain keresztül 157 787 385 részvényt, vagyis a 4iG 52,76 százalékát ellenőrzi.
Ez a részvénycsomag péntek este 1860 forintos árfolyamon körülbelül 293,5 milliárd forintot ért. Hétfői záróáron már csak nagyjából 250,9 milliárdot.
Jászai ellenőrzött 4iG-pakettjének tőzsdei értéke tehát egyetlen kereskedési nap alatt mintegy 42,6 milliárd forinttal csökkent.
Ez persze ugyanúgy nem realizált készpénzveszteség. De ha valaki azt szeretné tudni, mennyit jelent a hétfői zuhanás Jászai érdekeltségeinek részvényértékében, akkor a válasz nem néhány százmillió. Hanem több mint negyvenmilliárd.
A Rheinmetall pakettjén további húszmilliárd olvadt le
A második legnagyobb részvényesi kör a német Rheinmetall, amely a 4iG részvényeinek 25,12 százalékát birtokolja. Ekkora tulajdoni hányadnál a hétfői 270 forintos részvényenkénti esés nagyjából 20,3 milliárd forintos tőzsdei értékcsökkenést jelentett.
Vagyis pusztán Jászai Gellért ellenőrzött részvénycsomagján és a Rheinmetall tulajdonán együtt közel 63 milliárd forintnyi papírérték párolgott el hétfőn.
A fennmaradó veszteség a többi tulajdonos, saját részvények és a közkézhányad között oszlik meg.:A 4iG tulajdonosai között jelentős külföldi intézményi befektető is van. Ami biztos: a vállalat teljes piaci kapitalizációja mintegy 80,8 milliárddal lett kisebb egyetlen nap alatt.
Mitől ijedt meg ennyire a piac?
Attól, hogy a 4iG elmúlt évekbeli növekedésében az államnak nagyon komoly szerepe volt. A vállalat egyszerű informatikai cégből néhány év alatt távközlési, informatikai, védelmi és űripari óriáscsoporttá nőtt, miközben jelentős állami megrendelésekhez, finanszírozási konstrukciókhoz és stratégiai vállalatokhoz jutott.
A 4iG saját 2026-os jelentése négy nagy üzletágat sorol fel: magyar és nyugat-balkáni távközlés, informatika, űr- és védelmi ipar, valamint nemzetközi digitális infrastruktúra. A csoport első negyedév végén közel 11 ezer embert foglalkoztatott.
Ha tehát egy ilyen vállalatnál az állam egyszer csak azt mondja, hogy mostantól minden nagyobb korábbi kapcsolatot külön-külön megvizsgál, azt a befektetők nem feltétlenül kezelik hétfő délutáni háttérzajként.
Előkerül az Antenna Hungária
Az egyik vizsgálati irány az Antenna Hungária története. Magyar Péter szerint át kell nézni azt a folyamatot, amelynek során a 4iG több százmilliárdos tőkeemeléseket követően megszerezte az addig állami hátterű Antenna Hungária többségi irányítását.
A kormány azt akarja látni, pontosan milyen vagyoni értékek kerültek át, milyen árazással, milyen állami finanszírozás mellett, és az ügyletek összességében megfeleltek-e az állam érdekeinek.
Ez nem ugyanaz, mint kijelenteni, hogy törvénytelenség történt. Ezt egyelőre senki nem állapította meg. Magyar kifejezetten azt ígérte, hogy a vizsgálatok eredményét nyilvánosságra hozzák, beleértve azokat az eseteket is, ahol mindent szabályosnak találnak.
A Vodafone 660 milliárdos üzlete is az asztalon van
A következő hatalmas tétel a Vodafone Magyarország 2023-as felvásárlása. A tranzakció értéke mintegy 660 milliárd forint volt, amelyben a magyar állam 49 százalékos részesedést szerzett, miközben a 4iG-csoport lett a meghatározó tulajdonos.
A vizsgálat itt nemcsak magára a vásárlásra, hanem annak finanszírozására is kiterjed. A Magyar Fejlesztési Bank ugyanis szerepet vállalt az ügylet pénzügyi hátterében.
Magyarék most azt akarják végignézni, hogy ki mennyi kockázatot vállalt, mennyi állami pénz mozdult meg, és mit kapott ezért az állam.
Közel 389 milliárd az MNB-programból
Magyar Péter külön kiemelte a Magyar Nemzeti Bank korábbi Növekedési Kötvényprogramját is. A 4iG ezen keresztül a kormányfő ismertetése szerint közel 389 milliárd forintnyi forráshoz jutott.
Ez nem ajándékpénz volt, hanem kötvényfinanszírozás. A politikai kérdés most az, hogyan illeszkedett ez a finanszírozás abba a növekedési modellbe, amelyben a társaság rövid idő alatt egy sor stratégiai üzletágban jelent meg.
A hadiipari cégek átadása külön fejezet lesz
Az átvilágítás egyik legérzékenyebb része a magyar védelmi ipar. Az Orbán-kormány 2025-ben döntött arról, hogy az állami N7 hadiipari holdinghoz tartozó stratégiai érdekeltségek jelentős része egy olyan konstrukcióba kerüljön, amelyben a 4iG SDT 75 százalék plusz egy szavazatos többségi tulajdonrészt szerzett.
Az érintett körben olyan súlyú eszközök szerepeltek, mint a Rheinmetall magyarországi gyártókapacitásaihoz kapcsolódó állami részesedések, az Airbus Helicopters magyar üzeme vagy a kiskunfélegyházi fegyvergyártás.
Magyar Péter politikailag már korábban is rendkívül keményen támadta ezt a folyamatot. Kormányfőként azonban most már nem tiltakozó közleményt ír: az állami szerződések, értékbecslések, finanszírozások és tulajdonátruházások papírjait kéri be.
És ott van az 1300 milliárdos szerződés
Ha van egy szám, amely még a 4iG méreteihez képest is elképesztő, az a Honvédelmi Minisztériummal kötött keretmegállapodásé. Az előző kormány néhány héttel az áprilisi választás előtt több mint 1300 milliárd forintos szerződést kötött a 4iG űr- és védelmi érdekeltségével.
Magyar Péter már májusban közölte, hogy a kormány nem fizeti ki automatikusan az ebből érkező számlákat, hanem a teljes szerződéscsomagot felülvizsgálja. Az első, mintegy 30 milliárdos előlegszámlát sem fogadták el automatikusan.
Most ez a vizsgálat a teljes 4iG-átvilágítás egyik központi részévé vált.
1300 milliárd forint már nem az az összeg, amelynél az állam vállat vonhat, hogy biztos rendben volt, hiszen valaki aláírta.
850 milliárdos műholdprogram is jön
Magyar a több mint 850 milliárd forintos műholdprogram szerződéseinek teljes átnézését is bejelentette. A kormányfő szerint ha a jogi és gazdasági vizsgálat azt indokolja, egyes megállapodásoktól az állam el is állhat.
Ez különösen fontos a 4iG szempontjából, mert az űripar az elmúlt években a vállalat egyik kiemelten épített új üzletága lett. Ha ezen a területen állami megrendelések esnek ki vagy alakulnak át, annak közvetlen gazdasági jelentősége lehet.
A Gondosóránál már nem csak vizsgálat van
Magyar Péter szerint a 4iG fővállalkozóként részt vett a Gondosóra Programban is. A kormány átvilágítása ezen a területen már tovább jutott az általános ellenőrzésnél: Magyar közlése szerint túlárazás és hanyag teljesítés gyanúja miatt feljelentést tettek.
Hogy pontosan mely szerződések, milyen összegek és milyen teljesítések miatt, azt a kormány egyelőre nem részletezte. A bűncselekmény tényét természetesen itt sem politikus fogja megállapítani, hanem a hatóságoknak kell eldönteniük, van-e alapja a gyanúnak.
Ha találnak valamit, nem a fiókba kerül
Magyar Péter azt ígérte, hogy az átvilágítások lezárása után a kormány nem egyszerűen elkészít egy jelentést, amelyből három példány a minisztériumi irattárban porosodik majd.
Ha szabálytalanság, közpénzekkel való visszaélés vagy bűncselekmény gyanúja merül fel, az anyagokat továbbítják a Nemzeti Vagyonvisszaszerzési és Vagyonvédelmi Hivatalnak, a NAV-nak, a rendőrségnek vagy az ügyészségnek.
Magyar szerint a vizsgált ügyletek összességében már sok ezer milliárd forintnyi közpénzt érintenek.
És ahol jogellenesen került ki állami pénz vagy vagyon, ott a kormány célja nem pusztán a történtek dokumentálása, hanem a vagyon visszaszerzése is.
Ez az, amitől megváltozott a játékszabály
Az Orbán-korszak alatt gyorsan megnőtt vállalatok számára talán nem is egyetlen konkrét feljelentés jelenti a legnagyobb változást. Hanem az, hogy a korábbi állami szerződések többé nem érinthetetlen történelmi dokumentumok.
Ha egy vállalat értékének, bevételeinek vagy növekedési történetének jelentős része állami megrendelésekhez, politikai döntésekhez vagy államilag támogatott tranzakciókhoz kapcsolódott, akkor az új kormány átvilágítása immár üzleti kockázat is.
A 4iG hétfői árfolyama ezt valós időben mutatta meg.
Nem kellett egyetlen szerződést sem felmondani. Nem kellett egyetlen vádiratnak sem elkészülnie. Elég volt világossá tenni, hogy minden papírt elővesznek.
Magyar Péternek most már nem megafon van a kezében
Ez talán a történet politikailag legfontosabb része. Magyar Péter ellenzéki vezetőként is beszélt oligarchákról, állami vagyonról és NER-es üzletekről. Akkor azonban legfeljebb kérdéseket tudott feltenni és nyilvánosságot teremteni.
Miniszterelnökként már minisztériumi aktákat tud átvilágíttatni, szerződések teljesítését ellenőriztetheti, állami kifizetéseket vizsgáltathat felül, és gyanú esetén továbbíthatja a dokumentációt a nyomozó hatóságoknak.
Ez hatalmas különbség.
A hétfői 4iG-zuhanás pedig arra utal, hogy ezt a befektetők is pontosan értik. A Reuters szerint a papír a Magyar-kormány megválasztása óta nem látott napi esést produkált.
80,8 milliárd egy nap alatt – de ez csak az első piaci reakció
A nap végén tehát így állt a számla: 14,52 százalékos zuhanás, 270 forintos részvényenkénti értékvesztés és nagyjából 80,8 milliárd forinttal kisebb piaci kapitalizáció. Jászai Gellért ellenőrzött részvénycsomagján papíron 42,6 milliárd, a Rheinmetall részesedésén körülbelül 20,3 milliárd forintnyi érték olvadt le.
Hogy ebből mennyi marad tartós, azt a következő hetek tőzsdei kereskedése dönti el. Az árfolyam vissza is pattanhat, az átvilágítás pedig találhat jogszerű és az állam számára megfelelő ügyleteket is.
De egy dolog hétfőn már kiderült: a piac többé nem kezeli elméleti kérdésként, hogy a kormányváltás után mi történik az előző rendszerben felépült állami üzleti kapcsolatokkal.
Magyar Péter ma nem azt jelentette be, hogy bárkitől ítélet nélkül elvesznek bármit. Ennél sokkal egyszerűbbet mondott: kinyitják a dossziékat, végignézik a szerződéseket, közzéteszik, amit találtak, és ha bűncselekmény gyanúja merül fel, jönnek a hatóságok.
A 4iG tulajdonosainak hétfőn ez a mondat papíron 80 milliárd forintba került.